Opzione Indice Che cosa è un opzione Indice Un'opzione indice è un derivato finanziario che dia al possessore il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere il valore di un indice sottostante, come la Standard and Poors (SP) 500, al dichiarato prezzo di esercizio entro la data di scadenza dell'opzione. Non giacenze effettive vengono acquistati o opzioni su indici venduti sono sempre regolata per cassa. Abbattere Index Option chiamata Index e put sono strumenti semplici e popolari utilizzati da investitori, commercianti e speculatori di trarre profitto dalla direzione generale di un indice sottostante mettendo molto poco capitale a rischio. Il potenziale di profitto per le opzioni call su indici lunga è illimitato, mentre il rischio è limitato alla somma premio pagato per l'opzione, indipendentemente dal livello dell'indice a scadenza. Per l'indice lungo le opzioni put, il rischio è limitato al premio pagato, e il profitto potenziale è limitato a livello di indice, meno il premio pagato, come l'indice può mai andare sotto lo zero. Al di là potenzialmente trarre profitto dai movimenti a livello di indice generale, le opzioni su indici possono essere utilizzati per diversificare un portafoglio quando un investitore è disposto a investire direttamente nei indexs sottostanti titoli. opzioni su indici possono essere utilizzati anche in diversi modi per coprire rischi specifici in un portafoglio. opzioni su indici di stile americano possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della data di scadenza, mentre le opzioni su indici di stile europei possono essere esercitate solo alla data di scadenza. Esempi Index Option Immaginate un indice ipotetico chiamato Indice X, che ha un livello di 500. Si supponga che un investitore decide di acquistare una call option su Indice X con un prezzo di esercizio di 505. Con le opzioni su indici, il contratto ha un moltiplicatore che determina la complessiva prezzo. Di solito il moltiplicatore è 100. Se, per esempio, questa opzione 505 chiamata è al prezzo di 11, l'intero contratto costa 1.100, o 11 x 100. E 'importante notare l'attività sottostante a questo contratto non è un qualsiasi magazzino individuo o una serie di le scorte, ma piuttosto il livello di cassa dell'indice rettificato del moltiplicatore. In questo esempio, è di 50.000, o 500 x 100. Invece di investire 50.000 nelle azioni componenti l'indice, un investitore può acquistare l'opzione a 1.100 e utilizzare il restante 48.900 altrove. Il rischio associato a questo commercio è limitata a 1.100. Il punto di pareggio di un commercio opzione call indice è il prezzo di esercizio più il premio pagato. In questo esempio, cioè 516, o 505 oltre 11. A qualsiasi livello superiore 516, questo commercio particolare diventa redditizio. Se il livello dell'indice era 530 alla scadenza, il proprietario di questa opzione call potrebbe esercitarlo e ricevere 2.500 in contanti dall'altra parte del commercio, o (530-505) x 100. Meno il premio iniziale pagato, questo si traduce in commercio un utile di opzioni 1,400.ETF vs. Opzioni su indici mondo del trading si è evoluta in maniera esponenziale a partire dalla metà degli anni 1970. Alimentato in gran parte dalla vasta espansione delle capacità tecnologiche - e combinato con la capacità delle imprese finanziarie e scambi per creare nuovi prodotti per affrontare ogni nuova opportunità - investitori e gli operatori hanno a disposizione una vasta gamma di veicoli commerciali e strumenti di trading. A metà degli anni 1970, la prima forma di investimento è stato semplicemente quello di acquistare azioni di una singola azione, nella speranza che avrebbe sovraperformare le medie di mercato più ampio. In questo periodo, i fondi comuni hanno iniziato a diventare più ampiamente disponibili che ha permesso a più individui di investire nei mercati azionari e obbligazionari. Nel 1982, indici di borsa di commercio ha cominciato. Questo ha segnato la prima volta che gli operatori possano effettivamente operare uno specifico indice di mercato stesso, piuttosto che le azioni delle società che componevano l'indice. Da lì le cose sono progredite rapidamente. Prima venne opzioni su indici di borsa, poi opzioni su indici, che potrebbero essere negoziate in una contabilità di magazzino. Poi venne fondi indice, che ha permesso agli investitori di acquistare e detenere uno specifico indice azionario. L'ultima esplosione di crescita iniziato con l'avvento di exchange-traded fund (ETF) ed è stato seguito dalla lista di opzioni per la negoziazione contro una banda larga di questi nuovi ETF. Una panoramica di Indice Trading indice Un mercato è semplicemente una misura progettato per consentire agli investitori di monitorare le prestazioni complessive di una data combinazione di strumenti di investimento. Ad esempio, l'indice 500 SampP replica la performance di 500 titoli large-cap, mentre l'indice Russell 2000 segue i movimenti di 2.000 titoli a bassa capitalizzazione. Mentre tali indici di mercato traccia il quadro generale di andamento dei prezzi, il fatto è che per la maggior parte del 20 ° secolo l'investitore medio non aveva viale disponibili al commercio in realtà questi indici. Con l'avvento del trading indice, fondi indice e opzioni su indici di tale soglia è stato finalmente incrociate. La famiglia Vanguard di fondi è diventata la prima famiglia di fondi di offrire una varietà di indice di fondi comuni di investimento, con il più importante è il Fondo di avanguardia SampP 500 Index. Altre famiglie, tra cui Guggenheim Fondi e ProFunds hanno preso le cose ad un livello ancora più elevato da stendere, nel corso del tempo, una vasta gamma di fondi indicizzati lunghe, corte e leveraged. L'avvento di Index Options La prossima area di espansione si trovava nella zona di opzioni su vari indici. L'elenco delle opzioni su vari indici di mercato ha permesso molti commercianti per la prima volta per il commercio un ampio segmento del mercato finanziario con una sola operazione. Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) offrono opzioni quotate su oltre 50 indici nazionali, esteri, il settore e la volatilità basate. Un elenco parziale di alcune delle opzioni su indici più attivamente negoziate sul CBOE di volume come di settembre 2016 appare in Figura 1. Figura 1: Alcuni dei principali indici di mercato disponibili per opzione negoziazione sul CBOE. La prima cosa da notare su opzioni su indici è che non vi è il commercio in corso nell'indice sottostante stesso. Si tratta di un valore calcolato ed esiste solo sulla carta. Le opzioni consentono solo a speculare sulla direzione dei prezzi dell'indice sottostante, o per coprire tutti o una parte di un portafoglio che potrebbe correlare strettamente a quel particolare indice. ETF ed ETF Opzioni Un ETF è essenzialmente un fondo comune che commercia come un singolo titolo. Di conseguenza, in qualsiasi momento durante il giorno di negoziazione un investitore può comprare o vendere un ETF che rappresenta o traccia un dato segmento dei mercati. La vasta proliferazione di ETF è stato un altro passo avanti che ha notevolmente ampliato la capacità degli investitori di sfruttare molte opportunità uniche. Gli investitori possono ora fare lunghe eo posizioni corte - così come in molti casi, posizioni lunghe o corte leveraged - nelle seguenti tipologie di titoli: indici azionari stranieri e nazionali (large-cap, small cap, la crescita, valore, settore, ecc .) Valute (yen, euro. libbra, ecc) Materie prime (materie prime fisiche, le attività finanziarie. indici delle materie prime, ecc) Obbligazioni (tesoreria, aziendale, Munis internazionale) Come per le opzioni su indici, alcuni ETF hanno attirato una grande quantità di opzione il volume degli scambi, mentre la maggioranza ha attirato molto poco. Figura 2 mostra alcuni degli ETF che godono il più attraente volume di trading opzione sul CBOE a partire da settembre 2016. Figura 2: ETF con attivo Volume Option Trading. Mentre gli ETF sono diventati immensamente popolare in un brevissimo periodo di tempo e si sono moltiplicate di numero, resta il fatto che la maggior parte degli ETF non sono pesantemente scambiati. Ciò è dovuto in parte al fatto che molti ETF sono altamente specializzato o coprono solo uno specifico segmento di mercato. Di conseguenza, hanno semplicemente impugnazione soltanto limitato al pubblico degli investitori. Il punto chiave qui è semplicemente quello di ricordarsi di analizzare il livello effettivo di trading delle opzioni in corso per l'indice o ETF che si desidera per il commercio. L'altro motivo di prendere in considerazione il volume è che molti ETF monitorare gli stessi indici che le opzioni su indici dritto traccia, o qualcosa di molto simile. Pertanto, si dovrebbe prendere in considerazione quale veicolo offre la migliore opportunità in termini di possibilità di liquidità e spread bid-ask. Differenza No.1 tra le opzioni su indici e opzioni sugli ETF ci sono molte differenze importanti tra le opzioni su indici e opzioni sugli ETF. La più significativa di queste ruota attorno al fatto che le opzioni di trading sugli ETF possono comportare la necessità di assumere o consegnare azioni della ETF sottostante (questo può o non può essere visto come un vantaggio da alcuni). Questo non è il caso con opzioni di indice. La ragione di questa differenza è che le opzioni su indici sono opzioni di stile europeo e stabilirsi in contanti, mentre le opzioni sugli ETF sono le opzioni di stile americano e sono regolati in azioni del titolo sottostante. opzioni americane sono inoltre soggetti a esercizio anticipato, nel senso che possono essere esercitati in qualsiasi momento prima della scadenza, innescando così un commercio nel titolo sottostante. Questo potenziale per esercizio anticipato Andor avere a che fare con una posizione nel ETF sottostante può avere importanti implicazioni per un commerciante. opzioni su indici possono essere acquistati e venduti prima della scadenza, ma non possono essere esercitati dal momento che non vi è alcun commercio nell'indice sottostante reale. Di conseguenza, non ci sono preoccupazioni per quanto riguarda l'esercizio anticipato quando trading un'opzione indice. Differenza No.2 tra le opzioni indice contro Opzioni sugli ETF La quantità di volume di opzione trading è un fattore chiave al momento di decidere quale strada da scendere in esecuzione di un commercio. Ciò è particolarmente vero se si considera indici e ETF che replicano lo stesso - o molto simili - la sicurezza. Ad esempio, se un operatore vuole speculare sulla direzione dell'indice 500 SampP utilizzando opzioni, egli ha diverse scelte disponibili. SPX, spia e IVV ogni traccia l'indice SampP 500. Sia commercio spia e SPX in grande volume e, a sua volta godere molto stretti spread bid-ask. Questa combinazione di alto volume e spread stretti indicano che gli investitori possono scambiare questi due titoli liberamente e attivamente. All'altra estremità dello spettro, opzione di negoziazione in IVV è estremamente sottile e gli spread denaro-lettera sono significativamente più elevati. Nella scelta tra SPX di trading o spiare un commerciante deve decidere se al commercio opzioni di stile americano che esercitano alle azioni sottostanti (SPY) o opzioni di stile europei che esercitano in contanti alla scadenza (SPX). Il mondo commerciale si è ampliato a passi da gigante negli ultimi decenni. È interessante notare che, la buona notizia e una cattiva notizia in questo sono essenzialmente la stessa cosa. Da un lato si può affermare che gli investitori non hanno mai avuto più opportunità a loro disposizione. Allo stesso tempo l'investitore medio può facilmente essere confuso e sopraffatto da tutte le possibilità che vorticano intorno a lui o lei. Trading Opzioni basati su indici di mercato possono essere molto redditizio. Decidere quale veicolo da usare - che si tratti di opzioni su indici o opzioni sugli ETF - è qualcosa che si dovrebbe dare qualche seria considerazione prima di prendere il tuffo. Un tipo di struttura di compensazione che i gestori di hedge fund tipicamente impiegano in cui una parte del compenso è basato sulle prestazioni. Una protezione contro la perdita di reddito che risulterebbe se l'assicurato è deceduto. Il beneficiario di nome riceve il. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine stop limit will. Index Option Trading Ive citato trading delle opzioni indice in un certo numero di altre mie pagine, in particolare il commercio delle pagine settimana. Che cosa significa questo Potreste aver sentito parlare di opzioni su indici e stato intimidito dall'idea. Voglio prendere una pagina qui e coprire ciò che un indice è e come opzione sull'indice confrontare con le opzioni regolari. Che cosa è un indice Un indice non è altro che un insieme di azioni reali che di solito sono raggruppati intorno un qualche tipo di settore merceologico o merce. Essi sono spesso utilizzati per misurare la performance del mercato in generale e il settore delle materie prime o che rappresentano. Alcuni esempi includono la SPX, che è una rappresentazione della valutazione degli stock nel SampP 500. Si tratterebbe di un ampio indice di mercato. Il SOX, l'indice semiconduttore è un esempio di un indice di settore mentre il OIX, l'indice olio è un esempio di un indice relativo merce. Il modo in cui un indice è valutato varia. Alcuni indici sono cosa nota come prezzo ponderato in cui il valore dell'indice è essenzialmente la somma del valore totale di un pari numero di azioni che compongono tale indice. Un altro approccio alla valutazione è noto come capitalizzazione pesatura. In questo approccio, la capitalizzazione totale di ciascuno degli stock nell'indice sommato e diviso per una certa quantità divisore che riduce tale totale a qualche numero ragionevole. È importante comprendere la differenza perché questo può influenzare il movimento dell'indice per vari stock, in particolare quando sono scorte più costosi. opzioni su indici Molti (ma non tutti) indici opzioni commerciali. In generale l'indice opzione di scambio non sta molto diverso da quello negoziazione di opzioni su azioni. Il prezzo dell'opzione è derivato dal prezzo e volatilità dell'indice sottostante. Nella maggior parte dei casi sul contratto rappresenta ancora 100 azioni dell'indice sottostante. Ci sono alcune differenze chiave con opzioni su indici. Per la maggior parte, le opzioni che abbiamo commercio su scorte sono opzioni di stile americano. Un altro stile di opzioni che si trova spesso nel commercio di opzione indice è opzioni di stile europeo. stile europeo vs opzioni di stile americano Heres la linea di fondo con le opzioni di stile europeo. L'acquirente del contratto non può esercitare in anticipo. Che cosa questo significa per un venditore di opzioni è che essi non devono preoccuparsi di assegnazione iniziale, un potenziale problema se una posizione corta si mette in denaro. La maggior parte delle opzioni su indici (ma non tutti) sono in stile europeo. Gli esempi includono opzioni sul RUT (Russell 2000), SPX (SampP 500), NDX (Nasdaq 100), DJX (Dow Jones 30). Ci sono molti altri. Un elenco più completo può essere trovato qui. Opzione di scadenza e regolamento differenza della maggior parte delle opzioni, quali il commercio cessate il terzo Venerdì e scadenza e risolvere il Sabato a mezzogiorno, opzioni su indici sono un po 'diverso. La mancata comprensione della differenza tra i due può essere pericoloso per tuo conto di trading. La maggior parte delle opzioni su indici cessare l'attività sulla chiusura delle attività del terzo Giovedi prima del terzo Venerdì. valore di liquidazione è calcolato in base al Venerdì mattina prezzo di ciascuna delle componenti dell'indice di apertura. Essa non si basa sul segno di spunta dell'indice su quel Venerdì mattina l'apertura, anche se può essere più o meno lo stesso prezzo. Il valore di liquidazione per ciascuna degli indici wont tipicamente essere segnalati fino a diverse ore più tardi. Perché questo tipo di comportamento posa potenziali problemi Lasciate che vi dica cosa è successo a uno dei miei mestieri sul NDX. Avevo venduto un breve diffusione put che stava facendo molto bene, anche se ho bevuto raggiunto il mio obiettivo di prezzo di chiusura. Giovedi sera, il mercato chiuso e il NDX era ancora 20 sopra il mio breve sciopero. Venerdì mattina c'era una notizia che ha provocato un forte sell-off e sul mercato aperto, NDX gapped giù. Quello a destra, circa 25 e ora Im in the money per 5. A peggiorare le cose, da metà mattina, il mercato aveva recuperato gran parte del gap down e la posizione sarebbe scaduto out of the money se fosse risolto il Sabato come la maggior parte delle opzioni fare. Ho imparato 2 lezioni importanti da questo. 1) Conoscere come le opzioni che sono il commercio realmente si comportano e 2) Non tenere un'opzione fino alla scadenza. Opzioni Indice pagamento in contanti sono liquidati in cash. Ciò significa che se un incarico dovesse avvenire, io non essere costretti ad acquistare o vendere l'indice (a seconda se il suo un put o call assegnazione). Avrei dovuto stabilirsi in contanti. Vi faccio un esempio. Diciamo Ive ha venduto una naked 550 put sul RUT (non una buona idea a proposito) con il commercio di RUT a 580. Diciamo che il giovedì vicino, RUT è scambiato a 560 e Ive ha deciso di tenere con scadenza (un'altra cattiva idea ). Venerdì mattina, una cattiva notizia viene fuori prima che il mercato si apre e le lacune RUT giù 15 ha un valore di liquidazione dei 545. Non sarò assegnato azioni della RUT perché non c'è magazzino reale. Invece, sarà tenuto a pagare la differenza tra il prezzo sono stato messo il RUT per (550) e il prezzo di regolamento (450). Ciò significa che devo pagare il titolare dell'opzione 5 (o 500) per ogni appalto in quella posizione. I vantaggi di opzioni su indici con tutti i problemi che ho elencato sopra, ci si potrebbe chiedere perché opzioni su indici commercio affatto In realtà ci sono alcuni dei vantaggi del trading delle opzioni dell'indice. Un vantaggio di negoziazione opzione di indice è il fatto che essi sono esercizio di stile europeo. Ciò significa che se ther was un caso in cui la posizione è andato contro di me e io ero in the money, io non sono in pericolo di essere assegnata a meno che io tengo fino alla scadenza. Uno dei vantaggi chiave del trading di opzioni su indici broad-based è il trattamento fiscale che viene fornito con loro. Questo non vuole essere una discussione fiscale autorevole, opzioni su indici tuttavia ampia base più rientrano nella categoria della sezione 1256 contratti. Mentre la maggior parte delle altre opzioni di trading rientrano nella categoria dei redditi di capitale a breve termine (15-35). Trattamento fiscale Per la sezione 1256 contratti è di 60 a lungo termine e 40 a breve termine. Questo abbasserà l'aliquota fiscale effettiva a circa 23. Per l'opzione indice negoziazione di volumi più grandi, questo può fare una bella differenza. ETF come un proxy per l'indice Non sarebbe bello avere il meglio dei due mondi che è, la capacità di operare nei confronti del mercato più ampio o settore specifico e ancora non hanno i rischi associati con l'opzione di indice di trading degli indici stessi vi è un strada con gli ETF (Exchange Traded Funds). Im non intenzione di andare nei dettagli di ciò che un ETF è se non per dire che si tratta essenzialmente di uno stock che è sostenuta dalle azioni o materie prime che rappresenta. Quello non è una descrizione accurata 100 ma abbastanza buono per gli scopi di questa discussione. Come con qualsiasi cosa è il commercio, comprendendo bene il prodotto prima di trading è una buona idea. I commercio opzioni su un sacco di prodotti ETF per diversi motivi principali. Essi rappresentano un ampio settore o merce che voglio scambiare Si comportano come un titolo in quasi ogni modo solito sono altamente liquidi se stessi e quindi le opzioni sono spesso molto liquidi + info sul perché io commercio opzioni ETF. Solo per riferimento, vi è una breve lista di ETF, l'indice si traccia e alcune caratteristiche di base su di loro.
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